低硫燃料油主力合约大涨其实比较不意外。主要是国内炒新的风气较为浓重，并且低硫燃料油也被受关注并不意外。从国际市场来看该主力合约的主要定价标准是一船舶规格为主。现在主要的是经济区以及消费区。亚洲的需求长期供不应求，所以该期货的价格可能被抬的比较高也并不意外。

我国成品油市场化程度较高。中国于2001年解除燃油价格管制，2004年取消燃油进口配额，实施进口自动许可证制度。上海期货交易所的燃料油期货也于2004年上市，一度成为期货市场关注的焦点。但是，由于税收政策特别是消费税政策的频繁变化，对我国燃油价格的变化产生了很大的影响。由于保税燃料油市场不受税费影响，与国际市场密切相关，价格更受市场因素支配。前期保税燃料油主要依靠进口，这也决定了其定价基准主要参照新加坡的价格体系。

从国际市场来看，国际燃料油市场的定价基准主要以船舶规格为依据，现行的定价方法遍布世界主要资源区和消费区。此前，市场上活跃的高硫燃料油主要是指普氏鹿特丹驳船、美国海湾地区的普氏USGC 3.0%6号、地中海地区的mop MED（普氏地中海的平均值）、中东地区的mop Ag（普氏阿拉伯湾的平均值）、远东地区的mops（普氏新加坡的平均值）。其中，mops（Platts Singapore的均值）是Platts Singapore的定价机制。它是根据我国燃料油进口成本计算中最常用的定价基准Platts窗口中的纸品和实物的报价和交易情况确定的。

对于低硫燃料油，imo2020限硫令实施后，现货市场尚未形成一致的低硫燃料油评价体系。目前新加坡主流仍以10ppm柴油为定价基准，参考0.5%燃油评价报价。据了解，目前我国低硫保税燃料油现货市场的定价基准仍以新加坡市场为参照，但随着国内低硫供应量的释放，现货折价已显示出优于新加坡的优势，低硫燃料油期货的上市或将进一步影响我国的价格体系即使是亚洲。

低硫燃料油主力合约大涨从具体价格来看，由于亚洲长期供不应求，新加坡燃料油价格多数时期呈现出较欧美相对稳定的溢价。2019年以来，随着硫限切换，高硫、低硫燃料油跨区域价差波动较大。新加坡低硫燃料油价格在2020年初见顶，与鹿特丹、休斯顿的价差在完成硫磺转换后已达到最大值，并逐步趋于稳定。此外，虽然我国高硫燃料油供应价格大部分时期高于新加坡，但随着国内低硫燃料油逐步流向保税市场，二季度以来低硫燃料油供应价格一直低于新加坡，竞争优势开始显现长期投资投资的价值也有。

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