本周央行逆回购是基本上确定的事实，那么什么是逆回购我相信有一少部分投资者朋友还是不太清楚的。简单来说逆回购就是买入将来需要卖出的债券。正回购则相反，就是抵押资产获得资金的融入将来再买回。简单的理解为借贷关系也可以差不多意思。更多详细信息请往下看。

以对冲公开市场逆回购到期日、政府债券发行与支付、金融机构法定存款准备金等因素的影响，保持银行体系合理充足的流动性。6月第一周，央行分别于6月4日和6月5日推出700亿元和1500亿元的7天逆回购操作。数据显示，6月第一周，央行共进行了2200亿元的逆回购操作。考虑到6700亿元逆回购到期，当周公开市场净回笼4500亿元。

受年中评估、纳税、跨季度等因素影响，每年6月资金压力较大，央行往往会通过逆回购等方式进行对冲， 悦凯证券首席经济学家李麒麟在接受《证券日报》记者采访时表示，比如在过去的几年中多年来，央行经常通过7-28天的反向回购和持续的中期贷款安排（MLF）来缓解资金压力。上周是本月初，市场资金并不紧张，央行下调继续公开市场操作量（Omo）也在预期之内。随后，由于MLF到期、债券供应压力、纳税等因素，估计央行也会出台相应的对冲措施。

此外，央行上周连续两天逆回购也抑制了资金价格的快速上涨。6月3日，中国人民银行未开展公开市场操作，但当日到期逆回购1200亿元，上海银行间同业拆借利率和回购利率均上扬。其中，隔夜Shibor上涨41.7个基点至1.885%，而dr007上涨45.35个基点至1.9597%。从6月5日的价格情况来看，隔夜Shibor已跌至1.582%，dr007已跌至1.9351%。

值得注意的是，5月底至上周，7天逆回购利率仍维持在2.2%。为此，李麒麟认为，已经释放出三个信号：一是货币政策重心从 广义货币 转向 广义信贷 。在疫情影响下，2-4月份货币政策相对宽松，如2月份以来，MLF和Omo的利率下降了30个基点。然而，随着经济的好转，央行的态度更加谨慎，货币政策的重心转向 宽信用 ；二是抑制资本闲置的套利行为。此前，由于政策宽松、市场资金充裕、利率较低，资金 闲置 套利现象加剧，部分资金也流入房地产市场。监管当局希望通过边际紧缩货币政策和提高资本成本来抑制金融套利。三是引导市场利率回归合理空间。此前宽松的货币政策为市场注入了大量流动性。3月份之后，dr007和Omo等市场利率出现分化。随着防疫工作更加稳定，央行需要引导市场利率接近政策利率。

数据统计显示，本周（6月6日至6月14日）央行公开市场将有2200亿元逆回购到期，6月11日将有700亿元逆回购到期，6月12日将有1500亿元逆回购到期，6月6日将有5000亿元逆回购到期，并将延期至6月8日。据统计，本周公开市场到期资金将达到7200亿元。

个人看法

相信经过上文的详细描述投资者朋友们已经能清楚央行逆回购的目的了。简单来说就是为了让市场流动性更加缓解市场上的紧张情绪是利好行为。受到疫情冲击影响较为严重，使得今年前半年的货币政策较为宽松。伴随着经济重新回归，市场资金充裕的情况下资金的投机行为严重。

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