黄金整个二季度延续强势一路新高不断，纽金站上1800美元/盎司关口，创下八年纪录并接近历史高点，自一季度以来始终坚定不移看多算是得到不错回报，到现在长线看涨观点仍然不变。展望未来我们再度梳理影响黄金价格走势的四大要素，承接正确的工作思路来分析行情是否面临变化或者新的风险点，为下半年操作提供比较贴近实际的想法和操盘策略。

避险为王 多头不缺新资金

复盘上半年黄金行情，避险需求始终是控制价格方向的最重要因素，新冠肺炎疫情一季度肆虐中国后，二季度更是强势扩张到全球，这也是多头一直不缺乏新入场资金的重要原因，表现到K线上就是每次深度调整后都有大量风险厌恶型投资者涌入，最终屡屡突破高点维持多头发散形态。我们研究数据便可以发现行情密码，当前新冠全球确诊病例超过1100万，其中美国、巴西、印度和俄罗斯出现失控式上升，控制得力区域如中国和欧洲也有小幅反弹，整体形势非常不乐观，这就使得黄金多头找不到离场兑现的充分理由。从实践经验来看，当下群体免疫已经彻底失败，有效疫苗最快需要等到年底，复工之后自认渡过疫情峰值而放松防护的民众可能放大群体感染风险，这是大概率成为现实的未来趋势。

从经济运行角度来看，整个二季度数据表现疲弱已成定局，从现在开始后续经济数据会陆续出台，世界各国的“比惨大会”将驱使更多资金寻找靠谱的避险乐园，显而易见黄金就是最为合适的标的。现阶段笔者暂时还想不到有何缓解投资者担忧的要素，在病毒可能长期与人类共存背景下资本市场受其影响或成为新常态，世界经济要从中彻底恢复恐怕至少需要三年时间。