投资策略
基金充分把握中国经济发展过程中出现的热点投资机会，在严格控制投资风险的基础上，结合类别资产配置和热点证券，提高基金的投资收益。1.“热点”定义根据中国经济发展的特点和中国证券市场中长期发展趋势，基金将热点证券分为以下四类：(1)政策热点证券在中国经济运行发展过程中，随着经济结构的不断优化和短期经济发展目标的不断调整， 符合阶段性调整政策的行业和公司将因优惠政策而获得快速发展的机会，这将提高公司的整体盈利能力，此类公司发行的证券也将获得市场关注，成为投资热点。 基金立足于中国宏观经济运行环境和相关产业政策、发展规划等重要文件的颁布实施，探索从政策出台中受益的相关行业和公司。根据申银万国的行业分类，这类证券的行业包括但不限于公用事业、交通运输、国防军工等。(2)证券市场热点证券随着我国证券市场的快速发展，证券市场本身机制的完善也会产生相应的热点证券，这些热点证券得益于证券市场机制的完善、证券市场的逐步自由化、投资标的的引入、交易方式的多样化、流动性的提高，成为市场关注的证券。基金分析中国证券市场的发展路径、经济金融环境特点，参考国外较为成熟的证券市场发展模式，探索未来可能受益于中国证券市场发展并引起市场关注的证券。同时，银行和非银行金融行业也将成为直接受益于中国证券市场发展的行业。(3)科技热点证券科技作为第一生产力，原有科技的更新，新科技的出现，国际国内前沿科技的发展，都会给国家带来新一轮的经济增长点，使相关行业和公司有更好的发展前景，提高盈利能力。由于投资者对公司未来盈利能力和发展前景的良好预期，这类公司发行的证券将具有更大的投资价值。根据申银万国的行业分类，这类证券的行业包括但不限于计算机、媒体、通信、医药和生物、汽车、电气设备等。(4)其他热门证券日常生活中的突发事件也会给某些行业或公司带来中短期收益，使投资者对公司的中短期盈利能力和投资价值产生乐观预期。符合上述条件的股票和债券是基金定义的热门证券。根据申银万国的行业分类，这类证券的行业包括但不限于化工、矿业、有色金属、商业贸易等。随着中国经济的不断发展，资本市场将出现新的热点。在审慎投资和严格控制投资风险的基础上，基金将继续探索具有投资价值的新热点证券。2.类别资产配置策略基金通过各种数据分析，对我国宏观经济运行和资本市场运行做出判断，结合国家政策走向和国内外经济环境变化，研究各类资产当前、中短期和中长期风险回报水平，在满足相关投资比例限制的前提下，配置和动态调整类别资产。3.股票投资策略基金通过定量分析和定性分析相结合的方式，选择投资价值较高的股票。定量分析主要是基于市场上公布的相关数据等。并判断生长
主营业务收入增长率是检验公司成长性的最重要指标。主营业务收入的增长往往意味着企业市场份额的扩大，这反映了公司未来利润潜力的提高、利润稳定性的增加以及公司未来可持续增长能力的提高。该基金主要调查上市公司最近一个报告期的主营业务收入与去年同期及同行业的比较。净利润是企业经营的最终结果，是衡量企业经营效率的主要指标。净利润的增加反映了公司的盈利能力和利润增长。该基金主要考察上市公司最近一个报告期的净利润与去年同期及同行业的比较。经营现金流反映了公司的经营能力，体现了公司的偿付能力和抗风险能力。该基金主要考察上市公司最近一个报告期的经营现金流与去年同期及同行业的比较。(2)盈利能力分析基金使用资产总回报、净资产回报、利润-现金比率(净经营现金流/净利润)等指标来考虑公司的盈利能力和质量。总资产收益率是反映企业资产综合利用效果的核心指标，也是衡量企业总资产盈利能力的重要指标；净资产收益率反映了利用股东资本获取利润的效率。净资产回报率较高且保持增长的公司，可以给股东带来更高的回报。基金审查上市公司在过去两年的总资产回报率和净资产回报率，并与同行业的平均水平进行比较。挣得现金比率，即净经营现金流量与净利润的比率，反映了公司当前经营活动产生的净现金流量与净利润之间的比率关系。比例越大，公司的盈利质量越高。该基金审查上市公司在过去两年的利润-现金比率，并将其与同行业的平均水平进行比较。此外，基金还将关注上市公司的盈利构成和主要来源，全面分析其盈利能力和质量。(3)未来增长潜力分析公司对未来利润增长的预期决定了股价的变化。因此，在关注上市公司历史增长的同时，基金特别关注其未来的利润增长潜力。基金将预测上市公司未来一至三年主营业务收入和净利润的增长率，并判断其可能性。(4)估值水平分析基金会根据上市公司所处的行业，利用市盈率、市净率等估值指标，动态评估上市公司的股票价值，分析公司股票价格是否在合理的估值范围内，以规避股票价值高估所隐含的投资风险。定性分析主要考察公司的资源配置、技术创新、品牌竞争力，以及国家政策的影响程度。基金根据上述条件筛选具有投资价值的个股，构建股票组合。4.债券投资策略通过动态调整债券的投资比例，基金可以在一定程度上规避股票市场的投资风险，获得相对稳定的投资收益。结合市场利率走势
势及信用环境变化情况等,综合判断各类券种的风险收益水平,构造债券的投资组合。在实际的投资运作中,本基金将运用久期调整策略、收益率曲线策略、类属券种配置策略、期限结构策略等多种策略,获取债券市场的长期稳定收益。5、中小企业私募债券投资策略在控制信用风险的基础上,本基金对中小企业私募债券投资,主要通过期限和品种的分散投资控制流动性风险。以买入持有到期为主要策略,审慎投资。针对内嵌转股选择权的中小企业私募债券,本基金通过深入的基本面分析及定性定量研究,自下而上精选个债,在控制风险的前提下,谋求内嵌转股权潜在的增强收益。基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制订严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,并经董事会批准,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。6、权证投资策略本基金在进行权证投资时,将通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型,深入分析标的资产价格及其市场隐含波动率的变化,寻求其合理定价水平。全面考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,谨慎投资,追求较稳定的当期收益。7、资产支持证券投资策略本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,通过信用研究和流动性管理,选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。8、股指期货投资策略本基金进行股指期货的投资以套期保值为主要目的,本基金投资于流动性好、交易活跃的股指期货合约,通过对股票市场和股指期货市场短期和中长期趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
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