产业链分析
茶饮料行业的上游主要是茶叶种植和一些食品添加剂(氧化剂、甜味剂、酸度调节剂、护色剂等)。)。种植茶叶的参与者主要是茶农和一些茶园。茶叶种植生产后，流向中游进行深加工，经过提取、勾兑、灌装、包装，生产出立顿绿茶袋泡茶、茶饮料等茶产品。纯茶加工饮料主要是乌龙茶，这是一种低酸饮料。一般高压杀菌和超高温瞬时杀菌与热灌装相结合，热灌装PET瓶和三件罐为主要饮料。风味茶加工饮料多为红茶。这种饮料的主要目的是添加糖和酸，调整到不同的口味，所以甜酸比是极其重要的。调味茶是一种酸性饮料，经过巴氏杀菌，包装成各种类型，如两片罐、三片罐、利乐包等。下游通过零售、批发或商店和超市的电子商务分配给消费者。
上游植茶——中国是世界茶大国，整体供大于求
中国是世界上第一个发现、培育和利用茶叶的国家，茶叶种植历史悠久。经过3000多年的发展，中国已经成为世界上最大的茶叶种植国，也是茶园面积增长最快的国家。但是随着茶叶种植行业的快速发展，市场逐渐饱和，目前供过于求。
具体而言，2014年至2019年，中国茶叶种植面积和产量呈现整体增长趋势。2019年，茶叶种植面积达到1万亩，茶叶产量达到1万吨。同期，中国茶叶国内销量为万吨，出口量为万吨。总的来说，国内市场仍然是中国茶叶产业经济增长的主要驱动力，但与此同时，市场供过于求的压力也在增加。但从茶饮料行业来看，上游市场供给充足，有利于茶饮料行业的稳定运行。
中流行业——市场规模稳步发展，三巨头瓜分市场
市场规模不断扩大
根据尼尔森的调查数据，截至2019年，中国茶饮料市场过去三年的复合增长率约为15.2%，是增长最快的饮料类别之一。同时，在这三年间，即饮型茶叶市场的新产品数量每年都超过100个SKU。目前茶饮料已成为三大软饮料之一，2019年软饮料市场份额为21.1%，排名第二。同时，据统计，从2014年到2019年，2019年中国茶饮料市场规模达到787亿元人民币(不含凉茶)。
无糖茶生长迅速
从茶饮料的产品类别来看，含糖茶饮料目前占据主导地位，2019年市场份额超过90%。无糖茶饮料基数较小，但在消费者健康意识的推动下，无糖茶饮料的比重从2014年的1.53%迅速上升到2019年的5.21%。
孔师傅又统一占领市场一路追农夫山泉
从茶饮料品牌来看，剔除凉茶公司后，传统茶饮料市场以孔师傅和统一为主导，2019年市场份额分别高达25.5%和23.3%。农夫山泉近几年以新茶突然火爆占据10.2%的市场，排名第三。
产品线：孔师傅布局比较完善
目前市场上主要有冰红茶、绿茶、柠檬茶、乌龙茶、茉莉花茶。从产品布局来看，孔师傅和统一产品线长，孔师傅的产品相对完善；农夫山泉主要有茶和东方叶。
经营业绩：孔师傅稳坐“大老板”位置
2017年至2019年，三家公司的营业收入和净利润均呈上升趋势。2019年，孔师傅、统一、农夫山泉的营业收入分别为人民币、元、亿元，孔师傅占据“第一”位，农夫山泉在2019年超越统一。净利润方面，农夫山泉表现出色，持续超越孔夫子和统一，2019年达到49.49亿元，孔夫子和统一净利润分别为33.31亿元和13.66亿元
以茶饮料业务为重点，2017年至2019年，康师傅和统一茶饮料的营业收入上下波动，而农夫山泉茶饮料的营业收入呈现明显的增长趋势。2019年，孔师傅、统一、农夫山泉的茶饮料业务收入分别为155.79、56.16、31.38亿元。除农夫山泉比上年略有增长外，孔师傅和统一的收入同比下降。总体来看，康师傅茶饮料销售收入难以撼动，其次是统一化。但近三年来，统一茶饮料销售收入有所下降，从总营业收入来看，农夫山泉已经超过了统一。
2020年上半年，孔师傅、统一、农夫山泉的茶饮料业务收入分别为72.41、29.00、16.0亿元，同比下降，受新冠肺炎肺炎疫情影响较大。
新茶的崛起抢占了茶叶市场
随着消费的升级，这个细分市场出现了一个新的消费出路，——新型茶。2016年至2019年，中国成品茶市场规模持续快速增长。2019年，中国现成品茶(包括传统奶茶、传统茶、新茶、饮用咖啡、其他鲜榨果汁、鲜奶和酸奶等)的市场规模。)达到1405亿元。根据《2019新式茶饮消费白皮书》的数据，2020年中国新茶的潜在市场规模约为500亿元。在满足消费者饮料需求的同时，为消费者提供社交场所成为线下茶店提高吸引力的王牌之一。相比之下，过去的瓶装饮料正在脱离年轻人的消费观念。
与此同时，资本也涌入新茶轨道。2020年3月，西察宣布获得Coutue和高淳资本的战略投资，投资后估值超过160亿；2020年6月，奈雪完成近1亿美元的B系列融资，投资方为深圳创投；2020年7月，乐乐茶获得战略投资。
诉求向天然、健康转变无糖茶饮迎来春天
随着人们的健康意识不断提高，糖分的减少已经是整个饮料行业发展的必然趋势。根据益普索的调查显示，茶饮料消费者在认为茶饮料健康的工艺/成分中，无添加剂(如防腐剂、香精等)、纯天然/绿色/无公害的原料、无糖/少糖/低糖/减糖排名前三。
尽管茶饮市场还处在“冰红茶时期”，即大部分还属于甜茶产品，但越来越多的低糖、无糖、代糖茶饮产品正在变得越来越受欢迎，无糖茶饮料的增长速度整体高于含糖饮料。具体来看，2014-2019年无糖茶饮料市场规模的CAGR(年均复合增长率)达到32.6%，而含糖茶饮料仅为3.0%。虽然无糖茶饮料目前的市场规模并不大，约为41亿元，但其迅猛的发展势头已引起各大厂商的注意。企业也在顺应这个趋势，陆续推出无糖茶饮料产品。如银鹭的无糖茶饮料“山云茶画”，主打大红袍、正山小种、四季春三种口味，统一新出的无糖茶新品茶霸也走了相似路线，推出乌龙茶、茉莉花茶和铁观音三个口味。未来，这种势头将持续，无糖茶饮料的市场份额将持续上升，至2024年预计达到12%。
预计至2025年市场规模将接近千亿
中国有悠久的茶文化历史，茶文化的历史积淀和消费观念的转变，使许多人都已经接受了茶饮料，说明中国已经有了很好的茶饮料消费基础。中国茶饮料的发展时间很短，市场开发集中在大中城市，而小城市和农村市场的开发尚处于起步阶段，未来发展前景广阔。预计未来几年我国茶饮料行业市场规模将以年复合增长率为3.5%的速度增长，至2025年，规模将接近千亿元。
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